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Le cercle vertueux ou vicieux de l’intelligence artificielle ?

Pau Ripoll Palmes

25 Jan 2026 — 5 min read

30 novembre 2022

Je me souviendrai toujours du jour où ChatGPT est apparu. J’étais au bureau et, par curiosité, je me suis demandé de quoi cette technologie était capable. Après avoir demandé à cette intelligence artificielle (IA) de me fournir le langage de programmation nécessaire pour développer un algorithme prédictif et de m’expliquer chaque ligne de code, j’ai entrevu les possibilités de cette révolution.

Comment était-il possible que cette technologie me réponde avec une telle précision ? Quel serait l’impact de cette technologie sur nos vies ? Quelle serait la limite des attentes que cette solution semblait offrir ?

Après plus de trois ans, je me demande si les attentes excessives autour de cette technologie ne nous conduisent pas vers une bulle de l’IA.

5 000 000 000 000 de dollars

Il y a quelques mois, l’entreprise Nvidia a dépassé les cinq mille milliards de dollars (5 000 000 000 000 USD) de capitalisation boursière, soit l’équivalent du produit intérieur brut (PIB), la richesse produite par un pays en une année, de l’Allemagne (1).

Cette entreprise, passée de la production de puces destinées aux jeux vidéo à la fabrication de puces nécessaires à l’IA, pourrait être qualifiée de troisième pays mondial en termes de génération de PIB, juste derrière les États-Unis et la Chine (1).

Ces chiffres stratosphériques nous confrontent à la réalité selon laquelle les attentes des investisseurs ne sont pas rationnelles.

Jusqu’à présent, les investisseurs considéraient que les investissements circulaires entre trois entreprises — Nvidia (qui détient un quasi-monopole sur la fabrication de puces pour l’IA), Oracle (qui construit une grande partie des centres de données nécessaires à l’entraînement de ces algorithmes) et OpenAI (qui a développé la technologie) — constituaient un cercle vertueux de croissance aux perspectives de profits sans précédent.

En octobre dernier, Bloomberg a publié un article dans lequel une image illustrait l’ordre de grandeur (2). Cette circularité repose sur le fait que, par exemple, Nvidia a investi 100 milliards de dollars (100 000 000 000 USD) dans OpenAI ; OpenAI a signé un contrat de 300 milliards de dollars (300 000 000 000 USD) avec Oracle ; et Oracle a acheté pour plusieurs milliards de dollars de puces à Nvidia. Le cercle vertueux parfait de l’investissement circulaire.

How Nvidia and OpenAI fuel de AI money machine

Cependant, la question que se posent aujourd’hui de nombreux investisseurs est de savoir si nous ne sommes pas, en réalité, face à un cercle vicieux susceptible de faire éclater la bulle de l’IA.

On dit qu’une image vaut mille mots. Depuis l’apparition de ChatGPT, le 30 novembre 2022, Nvidia (3) et Oracle (4) ont enregistré une croissance boursière exponentielle.

Aujourd’hui, la dette d’Oracle, contractée pour investir des milliards de dollars dans la construction de centres de données, est déjà considérée comme irrécouvrable (5).

L’économiste Jean Pisani-Ferry souligne que la différence entre cette future bulle de l’IA et la bulle Internet du début des années 2000 réside dans le fait qu’actuellement ces investissements sont concentrés entre les « sept magnifiques » (Alphabet —Google—, Amazon, Apple, Meta —Facebook—, Microsoft, Nvidia et Tesla) (6).

La nécessité de réajuster les attentes à l’égard de cette technologie s’impose de plus en plus.

Sundar Pichai, PDG de Google, a déclaré à la BBC qu’il existe une « irrationalité » dans le contexte actuel des investissements en IA (7).

Ilya Sutskever, cofondateur d’OpenAI, a déclaré en août dernier qu’« à Silicon Valley, il y a plus d’entreprises que d’idées » (7).

Sam Altman, PDG d’OpenAI, a également affirmé l’été dernier que « quelqu’un perdra une quantité énorme d’argent », ajoutant que la grande question est que « nous ne savons pas qui » (7).

L’irrationalité ou la raison ?

En novembre 2022, je me disais peut-être que les attentes à l’égard de cette technologie étaient illimitées.

Il est probable que certains investisseurs, aujourd’hui encore, soient convaincus que les possibilités de l’IA sont sans limite.

Il ne reste plus qu’à savoir à quel moment ce « cercle vertueux » s’effondrera sous son propre poids et que l’irrationalité du marché cédera la place à la raison.

(1) Intel·ligència artificial, aroma de bombolla